企业财务杠杆、营业杠杆和联合杠杆的经济意义
企业财务杠杆、营业杠杆和联合杠杆的经济意义?
1、经营杠杆系数 在固定经营成本不变的情况下,销售收入微小幅度的变动造成的息税前利润的变动性 指的是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数 安全边际率=1/经营杠杆系数 计算公式=基期的边际贡献/基期的息税前利润=1+固定成本/息税前利润 只要固定成本不等于零,经营杠杆系数恒大于1
经营杠杆系数越小,经营风险越小。由于销售量和销售额越高越好,而经营杠杆系数越小越好,因此销售量销售额和经营杠杆系数成反方向变动,成本同经营杠杆系数同方向变动
在同一产销量水平上,经营杠杆系数越大,利润变动幅度越大,风险也就越大
在销售额处于盈亏临界点前的阶段,经营杠杆系数随销售额的增加而递增:在销售额处于盈亏临界点后的阶段,经营杠杆系数随销售额的增加而递减:当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大,此时经营风险趋近于无穷大。
2、财务杠杆系数 在固定融资成本不变的情况下,每股收益的变动率相对于息税前利润变动率的倍数 计算公式=基期息税前利润/息税前利润-利息费用-优先股股利/(1-所得税税率)
财务杠杆系数体现的是财务风险。财务杠杆系数为1说明企业没有财务风险,但是经营杠杆系数为1 说明仍然有经营风险
在资本结构不变的情况下,息税前利润越大,企业的财务杠杆系数越小
在资本总额 息税前利润不变的情况下,负债比率越高,财务风险越大
3、联合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=基期的边际贡献/基期息税前利润-利息费用-优先股股利/(1-所得税税率) 体现的是每股收益变动率相当于销售收入变动率的倍数
应该没有这样的一种提法吧
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